Investiranje

Šta investitori treba da znaju o Revolve Group

U ovoj epizodi od Fokus na industriju: roba široke potrošnje , Emily Flippen i saradnik Motley Fool Asit Šarma duboko zarone Revolve ( NYSE:RVLV ), prodavac visoke klase koji se fokusira na milenijume i generaciju Z. Oni razgovaraju o poslovanju kompanije, njenom jedinstvenom marketinškom pristupu, šta joj daje prednost u odnosu na konkurenciju, kako se širi i još mnogo toga.

Da biste snimili pune epizode svih besplatnih podcasta The Motley Fool, pogledajte naš podcast centar. Da biste započeli sa ulaganjem, pogledajte naš vodič za brzi početak ulaganja u akcije. Kompletan transkript sledi video zapis.

Ovaj video je snimljen 8. decembra 2020.





da li je Dizni dobra akcija za kupovinu

Emily Flippen: Добродошли у Industrijski fokus . Danas je utorak, 8. decembar, a ja sam vaš domaćin Emily Flippen. Danas mi se pridružuje Asit Šarma iz grupe The Motley Fool da pogledam Revolve Group, a Asit i ja zapravo snimamo ovo 24. novembra, ali dobra stvar u vezi sa Revolveom je, kao što se nadamo da ćete videti u ovoj epizodi , koliko je ova kompanija zimzelena, zaista dugotrajni zadnji vetar, tako da ne brinite previše o, znate, 10-ak dana koje nedostaje. [smeh] Obećavam da je i dalje relevantno.

Asit, hvala vam puno što ste se pridružili.



Asit Šarma: Hvala, Emily. I ako mogu da se osvrnem na još jednu nedavnu epizodu, hvala što ste se kladili na mene za ovu epizodu, mislim da ćemo se zabaviti.

Одлепили: Ovo je zapravo kompanija o kojoj želite da razgovarate. I moram da priznam, kada sam počeo da radim svoje početno istraživanje ovde, bio sam malo iznenađen, mislim, Revolve Group, meni, zvuči kao kompanija koja bi uradila zaista sjajan posao, na primer, rotiranje vaših guma ili nešto, i to, znate, suvišno je reći, to zaista nije slučaj. Revolve Group je, samoproglašeni, modni prodavac nove generacije za kupce milenijuma i generacije Z, stoga bi zaista trebalo da znam više o ovoj kompaniji nego ja. Nažalost, nisam baš zaljubljenik u modu, a Revolve upravlja ovom zaista vrhunskom modnom platformom koja se dopada ljudima koji žele da kupe vrhunske proizvode odeće, nakit, torbe, takve stvari na mreži.

Samo da vam pokažem koliko je ovo premium, prosečan obim porudžbina za sve kupce u proseku u 2019. bio je oko 275 dolara po porudžbini. Dakle, nije u hiljadama, zar ne, nije Gucci, na primer, ali nije ni vaša prosečna robna kuća, nije neko ko kupuje odeću u Target , ili Walmart , ili Burlington , ovo su viši brendovi.



I ono što mi je zaista isticalo, i nisam siguran da li je to isto što se i tebi isticalo, Asit, to su bili samo svi brendovi koji su u jedinstvenom vlasništvu Revolvea. Mislim, znam da je prostor platforme trenutno za odeću zaista interesantan, ali mislim da se Revolve izdvaja, jer ono što rade je da prikupljaju analitiku podataka o svojim milenijumskim i Gen Z kupcima i koriste te obrasce kupovine da bi potom predstavili njihovi brendovi, njihovi sopstveni premium brendovi. I to je tako interesantno, jer je 36% prodaje prošle godine bilo od brendova koji su bili u vlasništvu Revolve-a. Tako da, zaista sam srećan što ste nam doneli ovu platformu da razgovaramo o njoj danas, jer to nije ono što sam očekivao, zar ne, ne rotiraju moje gume, ali takođe nisu još jedna od ovih, recimo , Net-a-Porter ili tako nešto, gde kupujete zaista skupu odeću na mreži. Oni zapravo prikupljaju mnogo zaista interesantnih informacija i podataka o svojim klijentima, za koje sam uzbuđen da iskopam dublje sa vama.

Šarma: Da, hteo sam da te još više prevarim, kada smo prvi put pričali o ovome, govoreći da su napravili gramofone, ali sam se odlučio protiv toga. Nisam želeo da se previše bavimo istraživanjem [smeh] u ukrštenim žicama. [smeh]

Добро. Pa, hajde da onda pređemo na poslovni model. Emili, pomenuli ste, tako da ima mnogo poznatih imena na ovom prostoru, kao, farfetch , The RealReal , itd., i mora da postoji nešto drugačije u vezi sa Revolve-om da bi stekli ime na tržištu. A drugačija stvar je to što su izgradili svoj poslovni model oko kulture uticaja. Smatra se pionirom u korišćenju društvenih medija za iskorištavanje prodaje. Kompanija postoji od 2003. godine, imala je nedavnu IPO u junu 2019. i tokom tog vremena je zaista bila, nekako, dalekovida u okupljanju mreže uticajnih ljudi. Njegova mreža sada broji oko 4.500 globalnih uticajnih ljudi. A ovi uticajni ljudi privlače kupce na platformu, u suštini.

Ono što je zaista interesantno kod Revolve-a je to što koriste pristup marketingu vođen događajima. A ovo je nešto što zaista nisam shvatio, nakratko sam pogledao akcije pre nego što je izašao na berzu i tek pre nekoliko meseci sam je konačno dobio. [smeh] Oslanjaju se na sve vrste događaja, od kojih su neki postali Revolve događaji, tako da su njihovi brendirani događaji širom sveta. I oni koriste svu omladinu koja ide na koncerte i muzičke festivale i objavljuje na Instagramu i Snepchatu i drugim društvenim mestima, koriste to da stvore buku i podstaknu angažman na svom brendu, u kom trenutku pokušavaju da pretvore nešto od toga promet u prodaju, u čemu su bili zaista dobri.

Samo sam hteo da pomenem jednu statistiku ovde. Prošle godine su generisali oko polovinu svog saobraćaja, 51%, na svoju Revolve veb lokaciju preko besplatnih ili jeftinih izvora. Dakle, to je frka. I znaš, i ja sam iznenađena Emili što ti ovo više ne znaš, jer možda je ovo nešto što bi bilo veće ime, mislim, za mlađe ljude, čak i da nisi modna, samo od količine buke koju pokušavaju da stvore, ali ni ja nisam čuo za to, nije da sam...

Одлепили: [smeh] Dobijam tako dobar smeh od ovoga, mislio sam da ćemo se posle svih ovih epizoda bolje razumeti, Asit. Sve što treba da znate je da su, znate, jedini uticajni u mom životu, recimo, Dejvid Gardner i Voren Bafet. [smeh] Dakle, nisam baš toliko naklonjen kulturom uticaja. Dakle, sve što treba da uradite je da kažete da Revolve pokreće kultura uticaja; Mislio sam, da, verovatno to neću znati.

Šarma: [smeh] Trebalo bi da kažem da si ti uticajna osoba u svetu investicija, Emili...

Одлепили: Aw! Ви сте љубазни.

Šarma: [smeh] Ali pretpostavljam da niko od nas, zar ne, ne zna mnogo o modi, i zato to nije bilo na umu. Dakle, da se vratimo na to kako se pretvaraju. Nakon što dovedu ljude na platformu, oni zapravo koriste neki plaćeni saobraćaj, neke ciljane marketinške napore, plaćenu pretragu i oglase sa listingom proizvoda, povezani marketing, sve vrste stvari koje pomažu konverziji.

Pomenuli ste tu platformu vođenu podacima. Samo da vam dam ukus toga. Dakle, za 17 godina koliko postoji kompanija, postavili su stotine hiljada stilova na svoju veb stranicu sa do 60 jedinstvenih atributa po stilu koje prijavljuju u svoje baze podataka. I tako, imaju ono što nazivaju stotinama miliona tačaka podataka, i to im pomaže da optimizuju koje proizvode da ponude, kao i kako da zaista usredsrede svoje marketinške napore, opet, da podstaknu konverziju i dovedu nove korisnike.

Ono što mi se zaista sviđa kod ove stranice je sam brend Revolve. I mislim da ste već spomenuli ovo da svake godine imaju sve veću količinu robe marke Revolve. Ono što volim je to što se prodaje po sličnim cenama kao brendovi koje svi poznajemo. Dakle, Revolve, za mlađu generaciju, sam po sebi postaje brend. Dakle, te statistike koje ste spomenuli, posedovali brendove koji predstavljaju 36% ukupne prodaje u 2019. godini, mislim da će oni rasti u budućnosti; a u ovo ćemo se upustiti malo kasnije u podkastu. Ove godine su malo pogodili brendove u vlasništvu zbog COVID-a, ali kao i svaka druga kompanija, određene stvari su se suočile sa preprekama i određene stvari su im zaista dobro funkcionisale u pogledu ponude robe, ali razgovaraćemo o to za samo malo.

Одлепили: Da, to je tako zanimljiva platforma. I moram da budem iskren, kada sam shvatio šta je Revolve, mislim, bio sam upoznat sa Farfetch-om tek iz prethodnog istraživanja, Net-a-Porter, svim ovim platformama koje povezuju luksuznu robu visokog kvaliteta sa krajnjim potrošačem. I bilo mi je zanimljivo, jer kada sam išao na Revolveovu platformu, prosečna cena koju sam video za mnogo njihove odeće bila je, znate, možda 60, 80 dolara. Opet, nije jeftino, ali ako slušate i trenutno sedite oko računara ili nešto slično, ohrabrujem vas da jednostavno odete do jednog od ovih sajtova i pogledate, jer možete videti fundamentalnu razliku između onoga što Revolve cilja kao kupca u odnosu na ono što Net-a-Porter cilja kao klijent. Ovo su sajtovi koji prodaju hiljade bluza za hiljade dolara, zar ne? Giovanni ili Givenchy, ne poznajem jasno svoje brendove, veoma vrhunski luksuzni brendovi nasuprot višim, ali ne baš premijum luksuza, što znači da postoji prilika za Revolve da uđe u ovaj prostor sa svojim brendovima kada to učini privučeni kupci.

I to je interesantno, za mene je kao investitora privlačno, ali u isto vreme moram da se zapitam, s obzirom da je prosečni obim porudžbina mnogo niži od onog kod konkurenata, mislim da je Farfetch, na primer, oko 600 dolara po porudžbini u poređenju sa njihovih 275 dolara po porudžbini. To takođe znači da njihov klijent jednostavno nije toliko unosan. Dakle, oni moraju da budu veoma pažljivi u pogledu svoje marketinške potrošnje i koliko novca potroše da dovedu nekoga na Revolve platformu, jer ne mogu da potroše 300 dolara da bi dobili tu osobu i da imaju [smeh] 50% marže na način na koji Farfetch može, moraju biti mnogo štedljiviji u vezi sa tim.

I bili su. Mislim da je kultura uticaja tako interesantna, ali u isto vreme, zar to nije COVID ugasio? Mislim, da li ljudi i dalje kupuju odeću, da li ljudi i dalje idu na događaje u ovo vreme? Mislim, sigurno je da je bilo uticaja iz proteklih osam meseci na ovaj posao.

Šarma: Сигурно. I mislim da je odgovor da ljudi i dalje kupuju odeću, ali se priroda odeće koju kupuju promenila. Znate, pandemija je u suštini zaustavila sve ove muzičke festivale, putovanja, društvena okupljanja, i to je ugasilo Revolveov primarni metod generisanja sadržaja i dovođenja ljudi na njihov sajt. Morali su da naprave veoma brz zaokret u emisijama video sadržaja uživo. I zaista aplaudiram menadžmentu za ovo. Uradili su ovo, znate, za nekoliko nedelja. Počeli su da premeštaju sav sadržaj na, na neki način, mesta uživo preko videa; [smeh] tamo je veoma društveno udaljen. Naterali su modne dizajnere, poznate ličnosti, svoje influencer partnere da urade brojne emisije, a za samo nekoliko meseci u proleće i leto ove godine prikupili su oko 11 miliona pregleda. Dakle, zapravo su uspeli da sačuvaju svoj profil prihoda, nisu povećali prihod, ali je skliznuo samo za 3%. U prvih devet meseci ove godine prihod je smanjen na 440 miliona dolara; to je samo pad od 3%.

A ti si nekako aludirala na ovo, Emili, danas prodaju više lepote i odeće za salone nego što su [smeh] bili u ovo vreme prošle godine. Dakle, naglasak na luksuznoj robi, stvarno kul odeći koju ćete nositi kada idete sa prijateljima na zabavan večernji izlazak, to je odbijeno, ali oni to zaista ubijaju šminkom, dodacima i samo odeća u kojoj se osećate udobno. Sada, to je izvršilo pritisak na prosečnu vrednost porudžbine, ona je pala na 232 dolara u trećem kvartalu 2020. Ali iznenađujuće, sa tim padom prosečne vrednosti porudžbine, sa malim padom u gornjoj liniji, operativni prihod se zapravo poboljšao za 7 miliona dolara u prvih devet meseci ove godine na 44,4 miliona dolara.

šta znači beta od 1

Šta je razlog za ovo? Pa, mislim da je najveći razlog taj menadžment, dva izvršna direktora – dakle, ovo ima strukturu ko-izvršnog direktora.

Одлепили: О, заиста? To mi je potpuno nedostajalo u svom istraživanju. To je tako zanimljivo.

Šarma: Zaista je zanimljivo, jer su i dva osnivača kompanije. I dajte mi sekundu, zgrabiću njihova imena za one od vas koji su zainteresovani da ovo prate, dva izvršna direktora su Mike Karanikolas i Michael Mente. Dakle, to su bili prijatelji koji su započeli ovaj posao, kao što sam rekao, 2003. godine...

Одлепили: Obojica se zovu Michael?

akcije na koje treba obratiti pažnju u 2020

Šarma: [smeh] Obojica se zovu Majkl, obojica vole modu, obojica su suosnivači, obojica su i danas ko-izvršni direktori. Dakle, oni očigledno (smeh) zaista dobro rade zajedno. Ali oni su opsednuti, Emili, upravljanjem zalihama i svim neglamuroznim delovima vođenja modnog biznisa. Jedna od stvari na koje su prošle godine potrošili previše vremena bio je centar za ispunjenje i distribuciju, primarni, koji Revolve koristi. Uložili su u to. I ove godine idu u sledeću fazu od, zaista, proširenja tog distributivnog centra do automatizacije. I to im je ove godine zaista poslužilo. Njihova zaliha se okreće – dakle, koliko puta u toku godine promenite zalihe, brže je bolje – porasla je na najbrži tempo u godinama, kao što je izgledalo kada su bili mnogo manja kompanija. I iako su imali kompresiju na njihovoj prodaji, gornje linije su se smanjile, kao što sam rekao, prosečne porudžbine su se smanjile.

Bruto marža se zapravo poboljšava, porasla je za dva procentna poena u ovom poslednjem kvartalu na 55% u odnosu na prethodnu godinu. Dakle, obraćajući pažnju na detalje poslovanja, kao i koristeći svu snažnu analitiku podataka koju su izgradili tokom godina, ovo me na neki način podseća na Stitch Fix , Emili, i koliko su zainteresovani za tehnologiju. To im je zaista pomoglo. I tako, samo još par poena o ovim finansijskim podacima. Bili su profitabilni pre pandemije, bili su profitabilni i pozitivan tok novca, i pre i ove godine. Dakle, u prvih devet meseci ove godine, imali su 38 miliona dolara. A neto prihod je pao na krajnji rezultat u odnosu na 27 miliona dolara prošle godine u istom periodu. A operativni novčani tok je porastao prošle godine, u prvih devet meseci iznosio je 32 miliona dolara. Ostvarili su 76 miliona dolara operativnog toka gotovine u istom periodu ove godine.

Dakle, zaista mi se sviđa koliko su čvrsti, samo na kraju, da spomenem, imaju 143 miliona dolara obrtnog kapitala u svojim knjigama i nemaju dugoročne dugove. Dakle, možda ovde postoji prednost u kojoj mogu da se pariraju. Oni su malo sporiji u rastu, i jednostavno ne toliko [smeh] na umu kao one glamuroznije platforme kao što je Farfetch, ali ovde ima nekih stvari koje bi volele.

Одлепили: Želim da se vratim na promet zaliha. Nisam to znao, i želim samo da istaknem koliko je to impresivno. Rekli ste, to je bila njihova najbrža stopa obrtanja zaliha u pet godina tokom ove pandemije?

Šarma: Pa, nisu otkrili, ali su rekli, nekoliko godina. A ako se vratite i, na neki način, pogledate njihov inventar, pretpostavljam da je to najmanje pet godina, što liči na ono kako su izgledali verovatno kada su bili mnogo manji.

Одлепили: Dakle, to mi je apsolutno zapanjujuće, jer razmislite o tome šta morate da radite kao maloprodajni biznis, to je bio pad za preduzeća kao što je J.C. Penney , doprinosi gubicima u preduzećima kao što su Kohl's и Nordstrom , to je da oni moraju da predvide šta je potrebno i što želi kupac i da to imaju na zalihama, ali da nemaju previše toga na zalihama da bi im ostalo da nose sav ovaj inventar mesecima ili godinama nakon toga. Dakle, pomislio bih da će u 2020. godini kompanija kao što je Revolve biti opskrbljena poslovnom odjećom, na primjer, ili odjećom koja -- farmerke, stvarima za kojima se obično traži velika potražnja. A onda svi iznenadni martovski hitovi, ljudi su zaglavljeni kod kuće, niko više ne oblači pantalone, ne razmišljaš, moram da izađem da kupim nove farmerke jer sam porastao tri inča u struku , misliš da ću možda samo uzeti trenirku.

Moja pretpostavka koja je krenula u ovo bi bila da će Revolve sedeti, kao i mnoga preduzeća, na toni zaliha kroz koje jednostavno ne mogu da prodaju, ali činjenica da su imali tako visok obrt zaliha, za mene, je signal za ovu drugu tačku koju ću dati u vezi sa kupcem i koliko je kupac lepljiv da se vraćaju na Revolve platformu i kupuju, rade odličan posao u upravljanju svojim zalihama i rade sjajan posao zadržavajući te kupce. Ono što sam mislio da je zaista zanimljivo posmatrajući ovaj posao je da su 45% njihovih kupaca postojeći kupci, što je više u odnosu na 41% u 2018. godini, marginalno, to su bili brojevi iz 2019. godine.

Ali ono što je zaista interesantno je da je 45% kupaca u 2019. godini činilo 74% prodaje u 2019. Dakle, kupci koje zadržavaju, priznaju da zadržavaju samo oko 45%, zar ne, to je trenutno naša osnovna baza kupaca. Oni ne zadržavaju na najvišem nivou, ali kupci koje zadržavaju troše mnogo više.

Dakle, pretpostavljam, [smeh] i mogao bih da grešim, ali pretpostavljam da su ti postojeći kupci u velikoj meri odgovorni za zaista visok nivo prometa zaliha tokom ove pandemije.

Šarma: Oh, sigurno. I to je zaista dobra poenta, jer ako ćete imati odliv kupaca, možete prihvatiti malo odliva, ali ako znate da ćete zadržati klijente najveće vrednosti, možete prihvatiti mnogo veći broj . I to je nešto što oni rade. Druga stvar za koju treba da odamo priznanje menadžmentu je da su zaista doneli neke teške odluke.

Dakle, spomenuo sam ovo ranije da bismo o tome zaista kratko razgovarali. Ovi brendovi u vlasništvu koje se i vama i meni sviđaju činjenica da su to postali tako veliki deo posla, oni su na neki način svojevoljno usporili prodaju svojih brendova, zašto? Zato što su one više bile usmerene na luksuzne predmete, [smeh] na stvarno kul odeću. I uz pad šešira, kada je sva blokada počela, odlučili su da ćemo ići sa više dodataka trećih strana, kupaćih kostima, salonki, svih stvari za koje mislimo da će se prodati ako se stvari ne poprave u roku od nekoliko meseci. I iako je to bio projekat za kućne ljubimce da se razvijaju ovi brendovi u vlasništvu, jer su oni profitabilniji, menadžerski tim je mogao da donese tešku odluku zaista brzo. Dakle, i to je deo toga. I to je jedna od prednosti, čak i dok razgovaramo, Emily, samo pričajući o ovoj investiciji, koju otkrivam, pada mi na pamet da mi se sviđa kada imate dva osnivača koji su još uvek veoma uključeni u posao nakon 17 godina i dobro rade zajedno, mogu da donose te teške odluke, paze nekoliko godina unapred šta će uspeti i ne plaše se da urade ono što je potrebno da zaštite vrednost brenda i da zaštite kompaniju od finansijskog stanovišta. Dakle, svaka čast za to.

Одлепили: Smešno je, stvar Co-CEO me još uvek nekako oduševljava. Situacija Majkla i Majkla; Od sada ću to tako zvati. [smeh] Situacija Majkla i Majkla u ovoj kompaniji. Istorijski gledano, ako pogledate učinak kompanija koje su imale ko-izvršne direktore, to nije najbolja evidencija. Obično je prilično teško podeliti moć i kontrolu na taj način u organizaciji, ali postoje primeri kompanija koje to rade zaista dobro. I jedan koji mi pada na pamet je Atlassian , australijska softverska kompanija koja je uspešno imala dva izvršna direktora suosnivača. Naravno, obojica se ne zovu Majkl, tako da je to trenutno nepoznata varijabla. [smeh] Šalim se. Ali ovo su dva suosnivača koji su podjednako uključeni u kompaniju, možda je Revolve, kao i Atlassian, izuzetak od pravila u smislu podele moći. U svakom slučaju, pažljivo ću pratiti Majkla i Majkla, oni bi bili ispod mog radara da sam uložen u ovu kompaniju.

Ali gledajući sa nestrpljenjem na Revolve kao posao, šta mislite šta su ključne tačke koje treba obratiti? Gledam Majkla i Majkla, šta ti gledaš?

Šarma: I ja ih posmatram. Takođe gledam na njihovu strategiju prodaje kako napreduju. Dakle, kompanija je zaista dobro uradila prelazak na zimzelene kategorije koje će snabdevati prodaju tokom cele godine i koje se manje oslanjaju na festivale i događaje. Ovo je privremena promena o kojoj razmišljaju da bude malo trajnija, da u svetu posle COVID-a, ko zna, hoćemo li imati još jednu pandemiju, da li će biti nekog drugog (smeh) ometajućeg događaja? I postoji dobra marža u prodaji dodataka, kozmetičkih proizvoda tokom cele godine, tako da su fokusirani na te dve kategorije. Pomenuo sam vas u osnovi dodataka i lepote, ali oni takođe povećavaju prodaju teksasa, što je uvek zimzelena kategorija, svima nam je potreban teksas, svima nam trebaju farmerke. I želim samo da istaknem da je njihova prodaja lepote porasla 100% u odnosu na prethodnu godinu u trećem kvartalu za drugi kvartal zaredom, tako da je to očigledno nešto na šta oni obraćaju pažnju, ai ja sam takođe. Voleo bih da se više fokusira na to. Mislim da je lepota odlična kategorija, imamo kompanije superzvezda tokom godina Ulta Beauty koji su profitirali na ovom prostoru, a zašto ne bi i ovi onlajn e-prodavci trebalo da uđu i u ovu evergrin kategoriju.

Takođe mi se, nekako, dopada da će i dalje promicati više sadržaja o životnom stilu, ali to postaje više od samo odlaska na festivale i zabave. Tokom COVID-a organizovali su ovu konferenciju pod nazivom Revolve You, [smeh] i ovo je bio događaj koji -- OK, budimo iskreni, prožet je kulturom uticaja. Dakle, ove kategorije koje ću pročitati možda biste mogli biti malo zajedljivi, ali to su bile teme Revolve You, ove višednevne konferencije koja je bila potpuno virtuelna.

Posao društvenih medija, izgradnja brenda, karijerna putovanja, mentalno i fizičko zdravlje i preduzetništvo. Ovo mi se zapravo dopada, jer oni idu na dublji angažman sa svojim klijentima, i govoreći da je, hej, ceo ovaj posao sa društvenim uticajima više od načina da zaradite novac, to je deo vašeg životnog stila, deo je vaš brend, ali može biti i deo vašeg poslovanja. I mi smo deo toga, bilo da ste kupac ili želite da budete preduzetnik. Mislim da je to dobar korak za njih na duži rok.

I oni takođe i dalje jačaju svoje influencere, sada pokušavaju da se uvere da su u toku sa najnovijim TikTok modnim uticajnim osobama. [smeh] Da, to su moja kvalitativna razmišljanja o tome kako se raduju.

kako investirati u hedž fondove

I da, pretpostavljam da bi takođe trebalo da razgovaramo malo o ceni akcija. Ne znam da li smo zaista pratili putanju, ali samo nakratko, i voleo bih da mislite o ovome, kada je kompanija izašla na berzu, cena je bila 18 dolara po akciji. I mislim da je prvog dana skočio na 34 dolara i dostigao vrhunac na 47 dolara po akciji kasnije u junu 2019. I nakon tog pjenušavog početka, Emily, vratio se na zemlju [smeh] na 20 dolara nekoliko meseci kasnije, baš na vreme za pandemiju. Akcije su bile niže od 7,30 dolara u martu ove godine, zaista su se izvukle iz toga, vratile su se na 20 dolara, ali se trguju na oko 33X zarada unapred.

Imate li ikakva razmišljanja o svemu o čemu smo pričali u vezi sa tim kako izgleda ta, neka vrsta procene vrednosti?

Одлепили: Ја радим. I zapravo se manje radi o vrednovanju Revolve-a, a više o samoj ceni akcija. Mislim, ja zapravo mislim da je zarada 33X za ovakvu kompaniju, dok ću dobiti mnogo kritika jer kažem da je ovo profitabilna kompanija, mnogi njeni konkurenti nisu profitabilni, nema zarade sa kojom bi se mogla porediti, pa ga samo to čini ubedljivijim. A 33X za kompaniju koja ovako brzo raste, sa tako dugim vetrovima u leđa, meni se ne čini smešnim. Zavisi koliko verujete Majklu i Majklu, ali što više kažem, Majkl i Majkl, [smeh], više želim da im dam svoj novac...

Šarma: Što mi se više sviđa. [smeh]

Одлепили: [smeh] Ono što me zbunjuje, međutim, jeste da kada pogledam cenu akcija Revolve-a, koristiću samo od godine do datuma, to je prilično ravno od godine do datuma. Mislim da je porastao, otprilike, 15%, i to se menja svakodnevno, tako da za sada nije veliki pomak za 2020. godinu. Uporedite to sa Farfetch-om, koji je u porastu od skoro 400% samo od početka ove godine, to je od godine do danas, šta je ono što čini Farfetch biznisom od skoro 20 milijardi dolara koji upravo dobija takvu zahvalnost na tržištu, dok Revolve, raditi veoma sličnu stvar sa njihovim zaista jedinstvenim aspektom je samo oko 1,5 milijardi dolara, a cena akcija je zaista opala. Mislim, da li je ovo samo posao koji gubi poziciju u odnosu na konkurenciju ili je tu nešto posebno?

Šarma: Mislim da postoji nešto posebno. I tako mi je drago što ste spomenuli Atlassian, hajde da ostanemo na toj temi, jer Atlassian je odličan primer. Sećam se kada se dogodila eksplozija softvera kao usluge, kao što ćete i vi učiniti. I tokom vremena, mislim da Atlassian predstavlja, na neki način, zabavno mesto za ulaganje novca, a akcije su zaista dobro uspele, privukle su veliku pažnju, ali to ne znači da nema drugih solidnih komada u prostoru . Na isti način ovde, Farfetch uzima mnogo kiseonika, a drugi specijalizovani trgovci na malo privukli su mnogo novca u prostor. Jedan od tvojih omiljenih, a i moj sada, toliko mi raste, jeste Chewy , јел тако?

čime je naša valuta podržana

Одлепили: Oh, yay! [smeh]

Šarma: Chewy je onlajn prodavac specijaliteta, [smeh] Bio sam skeptičan u vezi toga, ali slušao sam vas kako pričate o tome, i mislim da sam se sada preobratio. To privlači toliko pažnje. I onda imate izbor između nekih zaista velikih imena, a zatim i mnogih drugih kompanija, od kojih su neke na različitim putanjama u smislu rasta prodaje. I mislim da je to upravo ono što jeste. I vremenom, verujem da ova kompanija može ponovo da ubrza svoju prodaju u svetu posle COVID-a i da će privući još malo pažnje. Za mene je to većina.

A drugi skepticizam na tržištu je verovatno samo varijabilnost tog modela koji je bio izložen [smeh] tokom COVID-a, na koji se oslanjate, u mnogim slučajevima, tinejdžeri da idu na festivale da privučete svoju publiku i ostvarite prodaju. Mislim da oni to leče. [smeh]

Одлепили: Definitivno. Pa, radujem se što ću ovo držati na oku u budućnosti. Brzo ću reći, to nije upozorenje koliko je to FYI za investitore. Znate, mnogi naši slušaoci su česti investitori u robe široke potrošnje i navikli su na ovu buku u četvrtom kvartalu koja postoji sa maloprodajnim zalihama, posebno onima koji prodaju odeću, koja zaista ne postoji za kompaniju kao što je Revolve, oni je čine veoma jasno je da osoba koja kupuje na Revolve-u to uglavnom radi za sebe. Oni zapravo vide pickup-e u drugom tromesečju, kad god imaju svoje letnje festivale, kada dosta oglašavaju. Dakle, nemojte kupovati ovu kompaniju sa očekivanjem da će mnogo ljudi poslati odeću u četvrtom tromesečju za praznične poklone, ovde nema sezonalnosti kao kod drugih preduzeća. Opet, to igra na jedinstvenost, ali osećao sam potrebu da to iznesem pre nego što završite, samo da ne zbunim nijednog od naših slušalaca.

Šarma: Apsolutno. Tako sjajna tačka.

Одлепили: I sa tim, Asit, znam da smo istekli. Samo želim još jednom da vam kažem puno hvala što ste mi se pridružili, zadovoljstvo mi je imati vas svaki put, i donosite tako zabavno, dobro znanje.

Šarma: Pa, hvala ti puno, Emily, i ja stvarno uživam. I da je i ovaj bio tako zabavan, zaista uzbudljivo pričati o modi. [smeh] Za nas oboje ljubitelje mode, zar ne?

Одлепили: [smeh] Naučio sam mnogo.

Šarma: [smeh] Isto ovde.

Одлепили: [smeh] Pa, slušaoci, to je dovoljno za ovu epizodu Industrijski fokus . Ako imate bilo kakvih pitanja ili samo želite da se obratite i kažete: „Zdravo!“ uvek nam možete poslati e-poštu na IndustryFocus@Fool.com ili tvitovati na @MFIndustryFocus.

Kao i uvek, ljudi u programu mogu posedovati kompanije o kojima se razgovaralo u emisiji, a Motlei Fool može imati formalne preporuke za ili protiv bilo koje pomenute akcije, tako da nemojte kupovati ili prodavati ništa samo na osnovu onoga što čujete.

Hvala Timu Sparksu za njegov rad iza ekrana danas. Za Asit Šarmu, ja sam Emily Flippen, hvala na slušanju i budala!



^