Zarade

Brown & Brown, Inc (BRO) Transkript poziva o zaradi za 2. kvartal 2021

Logo kape lutalice sa mehurićem za misli.

Izvor slike: The Motley Fool.

Brown & Brown, Inc ( NYSE:BRO )
Poziv za zarade u drugom kvartalu 2021
27. jul 2021, 8:00 ET

Sadržaj:

  • Pripremljene napomene
  • Питања и одговори
  • Pozovite učesnike

Pripremljene napomene:

Operater





Dobro jutro i dobrodošli na poziv za zaradu u drugom kvartalu kompanije Brown & Brown, Inc. Ovaj poziv se snima. Imajte na umu da se određene informacije o kojima se razgovaralo tokom ovog poziva, uključujući informacije sadržane u slajd prezentaciji objavljenoj u vezi sa ovim pozivom i uključujući odgovore date kao odgovor na vaša pitanja, mogu odnositi na buduće rezultate i događaje, ili na neki drugi način biti okrenuti budućnosti. Takve izjave odražavaju naše trenutne stavove u vezi sa budućim događajima, uključujući one koji se odnose na očekivane finansijske rezultate kompanije za drugi kvartal i imaju za cilj da potpadaju pod odredbe Safe Harbor zakona o hartijama od vrednosti.

Stvarni rezultati ili događaji u budućnosti podložni su brojnim rizicima i neizvesnostima i mogu se značajno razlikovati od onih koji se trenutno očekuju ili se žele ili na koje se poziva u bilo kojoj budućnosti koja je data kao rezultat brojnih faktora. Takvi faktori uključuju odlučnost kompanije dok finalizira svoje finansijske rezultate za drugi kvartal da se njeni finansijski rezultati razlikuju od trenutnih preliminarnih nerevidiranih brojeva navedenih u jučerašnjem saopštenju za javnost. Drugi faktori koje kompanija možda trenutno nije identifikovala su kvantifikovani, a ti rizici i neizvesnosti se povremeno identifikuju u izveštajima kompanije koji se podnose Komisiji za hartije od vrednosti. Dodatna rasprava o ovim i drugim faktorima koji utiču na poslovanje i izglede kompanije, kao i dodatne informacije u vezi sa izjavama o budućnosti sadržane su u slajd prezentaciji objavljenoj u vezi sa ovim pozivom i u podnescima kompanije Komisiji za hartije od vrednosti. Odričemo se svake namere ili obaveze da ažuriramo ili revidiramo bilo kakve izjave koje se odnose na budućnost bilo kao rezultat novih informacija, budućih događaja ili na neki drugi način.



Pored toga, postoje određene finansijske mere koje nisu GAAP korišćene u ovom konferencijskom pozivu. Usklađivanje finansijskih mera koje nisu GAAP sa najusporedivijim finansijskim merilom prema GAAP-u može se naći u saopštenju kompanije o zaradi ili u prezentaciji investitora za ovaj poziv na veb stranici kompanije na www.bbinsurance.com tako što ćete kliknuti na Odnosi sa investitorima, a zatim kalendar događaja.

Uz to, sada ću predati poziv Pauelu Braunu, predsedniku i glavnom izvršnom direktoru. Možete početi.

J. Powell Brown - Predsednik i glavni izvršni direktor



Hvala ti, Marion. Dobro jutro svima i hvala vam što ste nam se pridružili u pozivu za obračun zarade u drugom kvartalu 21. godine. K2 je bila veoma jaka četvrtina, i to je najbolja u istoriji Brown & Brown-a. Naš učinak u prvih šest meseci 2021. je rezultat ogromnog truda naših talentovanih 11.000 i više saigrača koji pružaju kreativna rešenja za upravljanje rizicima za naše klijente.

Svaki od naših segmenata je dao impresivne rezultate sa snažnim rastom na vrhu i krajnjoj liniji zahvaljujući više novih poslova, dobrom zadržavanju kupaca, povećanim stopama premije u većini linija pokrivenosti i većim jedinicama izloženosti vođenim kontinuiranom ekonomskom ekspanzijom. Ovi rezultati odražavaju snagu i raznolikost našeg operativnog modela, kao i moć kulture zasnovane na performansama.

Sada pređimo na rezultate za kvartal. Ja sam na slajdu broj tri. Ostvarili smo 727 miliona dolara prihoda, sa ukupnim rastom od 21,5%, a organski za 14,7%. Ovo je najsnažniji organski rast koji smo ikada ostvarili. Ući ću u više detalja za nekoliko minuta o učinku naših segmenata. Naša EBITDAC marža je bila 32,9%, što je za 340 baznih poena više u odnosu na drugi kvartal 2020. Naš neto prihod po akciji za drugi kvartal iznosio je 0,49 dolara, povećavajući se za 44% na osnovu izveštaja i prilagođavanja, pri čemu poslednje isključuje promenu u procenjenim obavezama za zaradu od sticanja.

Tokom kvartala, završili smo dve akvizicije i želimo da izrazimo toplu dobrodošlicu svim našim novim saigračima koji su se pridružili tokom tromesečja. Ukratko, veoma smo zadovoljni našim snažnim učinkom i verujemo da smo u dobroj poziciji da nastavimo da pružamo najbolja rešenja u klasi za naše klijente. Kasnije u prezentaciji, Endi će razgovarati o našim finansijskim rezultatima i više detalja.

Ja sam na slajdu četiri. Počnimo od ekonomije i onoga što smo videli tokom kvartala. Kako kompanije nastavljaju da se ponovo otvaraju i jačaju, poslovno poverenje se poboljšava. Međutim, nisu se sve kompanije vratile na 100%, a mi i dalje slušamo o borbama sa određenim segmentima kupaca u zapošljavanju radnika. Mislimo da će ovo uspeti samo od sebe u narednim mesecima i kvartalima, ali ove otvorene uloge služe kao guverner u brzini oporavka. Zbog ove neizvesnosti, klijenti ostaju veoma fokusirani na svoje troškove osiguranja i stoga na upravljanje svojim odbitcima i ukupnim limitima.

Stope su generalno bile u skladu sa onim što smo doživeli u prvom kvartalu. Međutim, počeli smo da primećujemo izvesnu umerenost u nivou povećanja u određenim prihvaćenim i nedopuštenim redovima. Određeni kupci i industrije sa velikim gubicima ostaju izazov za plasman. Međutim, nastavljamo da viđamo prevoznike koji traže veća povećanja stope za posao obnavljanja, dok navode stope na ili ispod isteka za novo poslovanje sličnog profila rizika. Prihvaćene stope i dalje rastu za 3% do 7% u većini linija. granične vrednosti su stope nadoknade za radnike koje su ostale niže od 1% do 3% i stope za komercijalne automobile koje su porasle za 5% do 10%.

Iz E&S perspektive, većina stopa je porasla za 10% do 20%. Obalna imovina, i vetrovi i zemljotresi, porasli su za 15% do 25%. Međutim, pred kraj kvartala, počeli smo da vidimo manji pritisak na povećanje stope na obnavljanje. Profesionalna odgovornost za većinu naloga ostaje izazovna, posebno za SPAC tržište. Stope profesionalne odgovornosti su generalno porasle od 10% do 25%-plus, sajber stope su generalno porasle od 10% do 20%-plus, sa povećanim pitanjima vezanim za osiguranje i izvesnim smanjenjem dostupnosti pokrića.

Takođe, i dalje je veoma teško postaviti višak pokrivača kišobrana. Za obe ove linije, vidimo da operateri smanjuju ukupna ograničenja dok traže značajno povećanje stope. U E&S prostoru, lične linije Kalifornije i Floride i dalje su najizazovnije. Apetit za ličnim linijama u CAT oblastima će i dalje biti ograničen do kraja '21.

Iz perspektive spajanja i preuzimanja, zaključili smo dve transakcije tokom kvartala sa godišnjim prihodom od približno 11 miliona dolara. Naš cevovod je i dalje pun i osećamo se dobro zbog nivoa angažovanja potencijalnih prodavaca.

Slajd peti, hajde da razgovaramo o performansama naša četiri segmenta. Maloprodaja je ostvarila izvanredan organski rast od 17,6% u drugom kvartalu. Učinak je vođen rastom u svim poslovnim linijama i većini segmenta kupaca kroz kombinaciju snažnog novog poslovanja, dobrog zadržavanja, povećanja stope i veće izloženosti jedinica kao rezultat ekonomskog oporavka.

Nacionalni programi su organski porasli za 13,3%, dajući još jedan sjajan kvartal. Naš rast je bio vođen snažnim performansama većine programa zbog snažnog novog poslovanja, dobrog zadržavanja i povećanja stope.

Segment veleprodaje je ostvario solidan kvartal sa organskim rastom od 12,3%. Brokerske usluge nastavljaju da rade veoma dobro, donoseći snažan rast u novim poslovima i ostvarujući kontinuirano povećanje stope za većinu linija pokrivenosti.

Binding Authority je imao dobar kvartal, vođen novim poslovima i kontinuiranim ekonomskim oporavkom, a lične linije u Kaliforniji i Floridi i dalje je veoma teško postaviti, i ne očekujemo da će se apetiti operatera promeniti u drugoj polovini godine. Segment usluga je imao dobar kvartal i ostvario je organski rast prihoda od 4,6%, prvenstveno vođen prihodima od obrade potraživanja. Rast u ovom kvartalu je delimično nadoknađen stalnim preprekama u okviru poslova javnog zastupanja, pre svega u oblasti socijalnog osiguranja. Sve u svemu, bila je to veoma jaka četvrtina.

Dozvolite mi da sada to predam Endiju da detaljnije razgovaramo o našem finansijskom učinku.

R. Andrew Watts - Izvršni potpredsednik, glavni finansijski direktor i blagajnik

Сјајно. Hvala, Powell. Добро јутро свима. Kao iu prethodnim kvartalima, razgovaraćemo o našim GAAP rezultatima i određenim finansijskim detaljima koji nisu GAAP. Mi smo na slajdu broj šest.

Za drugi kvartal ostvarili smo rast ukupnog prihoda od 128,5 miliona dolara ili 21,5% i organski rast prihoda od 14,7%. EBITDAC je porastao za 35,4%, što je povećalo EBITDAC maržu za 340 baznih poena, uprkos nižoj marži povezanoj sa određenim akvizicijama završenim u poslednjih nekoliko kvartala i nešto višim putnim troškovima. Rast EBITDAC-a je podstaknut kontinuiranim korišćenjem naše rashodne baze i nižim nenovčanim kompenzacijama zasnovanim na zalihama. Prihod pre poreza na dobit povećan je za 44%, rastući brže od EBITDAC-a zbog niže stope rasta amortizacije i rashoda kamata, kao i smanjenja obaveza za zaradu od sticanja.

Neto prihod je povećan za 42,5 miliona dolara ili 43,9%, a naš razblaženi neto prihod po akciji porastao je za 44,1% na 0,49 dolara. Efektivna poreska stopa za drugi kvartal ove i prošle godine iznosila je 25,2%. I dalje očekujemo da će naša efektivna poreska stopa za celu godinu za 2021. biti u rasponu od 23% do 24%. Naš ponderisani prosečan broj akcija je neznatno porastao u odnosu na prethodnu godinu, a naše dividende po akciji su porasle na 0,093 USD ili 9,4% u poređenju sa drugim kvartalom 2020.

Prelazimo na slajd broj sedam. Ovaj slajd predstavlja naše rezultate nakon prilagođavanja kako bi se uklonila promena u procenjenim obavezama za zaradu od sticanja za obe godine. Za drugi kvartal ove i prošle godine, uticaj je bio minimalan sa prilagođenim i prijavljenim razvodnjenim neto prihodom po akciji od 0,49 dolara porastao za 44,1% u odnosu na prethodnu godinu.

Prelazimo na slajd broj osam. Ovaj slajd predstavlja ključne komponente našeg učinka prihoda. Za kvartal, naše ukupne provizije i naknade su porasle za 21,3%, a naše potencijalne provizije i GSC su porasli za 2,2%. Organski prihod, koji isključuje neto uticaj M&A aktivnosti i promene deviznih kurseva, povećan je za 14,7%.

Pređite na slajd broj devet. Segment maloprodaje je ostvario rast ukupnog prihoda od 28,3%, podstaknut aktivnostima akvizicija u poslednjih 12 meseci i organskim rastom prihoda od 17,6%, koji je bio vođen rastom u svim linijama poslovanja. Na organski rast za ovaj kvartal pozitivno je uticalo, otprilike, 300 baznih poena zbog prilagođavanja od 8 miliona dolara zabeleženog u drugom kvartalu prošle godine zbog ekonomskih poremećaja povezanih sa pandemijom.

EBITDAC marža za kvartal je porasla za 510 baznih poena, a EBITDAC je porastao za 55,1% zbog korišćenja većeg organskog prihoda zajedno sa dobitkom na otuđenju povezanom sa prodajom određenih poslovnih knjiga. Rast je delimično nadoknađen nedavnim akvizicijama koje imaju marže niže od proseka, većom negotovinskom kompenzacijom zasnovanom na zalihama i nešto višim putnim troškovima. Marža prihoda pre poreza na dobit porasla je za 580 baznih poena, rastući brže od EBITDAC-a, prvenstveno zbog amortizacije i rashoda međukompanijskih kamata po sporijoj stopi od EBITDAC-a.

Prelazak na slajd broj 10. Naš segment nacionalnih programa povećao je ukupan prihod za 14%, a organski prihod za 13,3%. Što se tiče izgleda za poslednja dva kvartala 2021. godine, želeli smo da istaknemo da očekujemo da će se prihodi od približno 4 do 6 miliona dolara prebaciti iz trećeg kvartala u četvrti kvartal zbog vremena obnove za određene račune. EBITDAC je porastao za 7,9 miliona dolara ili 12,6%, raste nešto sporije od ukupnih prihoda zbog inkrementalnih troškova povezanih sa uključivanjem novih kupaca, povećane negotovinske kompenzacije zasnovane na zalihama i nešto viših varijabilnih troškova. Prihod pre oporezivanja prihoda porastao je za 18,4 miliona dolara ili 38%, rastući brže od EBITDAC-a, prvenstveno zbog niže procenjene plaćene zarade od sticanja i nižih rashoda za kamate među kompanijama.

Pređite na slajd broj 11. Segment veleprodaje je ostvario rast ukupnog prihoda od 17,7% vođen akvizicijama u poslednjih 12 meseci i organskim rastom prihoda od 12,3%. EBITDAC je porastao za 19,1% uz povećanje marže od 40 baznih poena, čak i uz niže garantovane dodatne provizije, nešto veće varijabilne operativne troškove i inkrementalnu negotovinsku kompenzaciju zasnovanu na zalihama. Prihod pre poreza na dobit porastao je za 6,9%, što je bilo sporije od rasta ukupnih prihoda prvenstveno zbog viših rashoda za kamate među kompanijama i promene u procenjenim obavezama za zaradu od sticanja.

Više na slajdu 12. Naš segment usluga je povećao ukupan prihod i organski prihod za 4,6%. Što se tiče izgleda, očekujemo da će organski rast prihoda biti ujednačen ili blago opao u drugoj polovini godine zbog kontinuiranih prepreka u obradi zahteva od strane Uprave za socijalno osiguranje. Za kvartal, EBITDAC je porastao za 9,8% prvenstveno zahvaljujući povećanju organskog prihoda. Prihod pre oporezivanja povećao se za 19,8%, raste brže od EBITDAC-a zbog nižih interkompanijskih rashoda kamata i amortizacije.

Nekoliko komentara u vezi sa likvidnošću i konverzijom gotovine za kvartal. Doživeli smo još jedan snažan kvartal generisanja novčanih tokova i isporučili smo 466 miliona dolara gotovinskog toka iz poslovanja tokom prvih šest meseci 2021. godine, što je porast od 50 miliona dolara ili 12% u poređenju sa prvih šest meseci 2020. Naš odnos tokova gotovine iz poslovanja kao procenat ukupnog prihoda ostao je jak na 30,2% u prvih šest meseci 2021. Uz kombinaciju naše generisanja gotovine i dostupnosti kapitala, u dobroj smo poziciji da finansiramo kontinuirani rast.

Uz to, dozvolite mi da to vratim Pauelu na završne komentare.

J. Powell Brown - Predsednik i glavni izvršni direktor

Hvala ti, Andy. Odličan izveštaj. Sa ekonomskog stanovišta, mi i dalje verujemo da će se ekonomija poboljšati u narednim kvartalima. Ovo bi trebalo da podstakne veće poverenje među vlasnicima preduzeća i način na koji oni ulažu u svoje kompanije. Nekoliko stavki za koje verujemo da će uticati na brzinu i putanju ekonomije su, bez posebnog redosleda: jedna, mogućnost zapošljavanja radnika u određenim industrijama; drugo, problemi u lancu snabdevanja koji nastavljaju da ograničavaju proizvodnju i prodaju; treće, širenje i odgovor na delta varijantu; i četiri, uticaj inflacije. Kako će se ovo odigrati će uticati na neravnine na putu ka oporavku.

U ovoj fazi, verujemo da bi trebalo da dođe do daljeg ekonomskog poboljšanja tokom ostatka 21. i do 2022. godine, ali ne istim tempom kao u drugom tromesečju. Kao rezultat toga, očekujemo izvesnu umerenost rasta našeg organskog prihoda tokom poslednje polovine godine u poređenju sa onim što smo isporučili u prvoj polovini.

Što se tiče procesa preuzimanja garancije, nastavljamo da očekujemo da će naši partneri operateri biti konkurentni za nove poslove i račune sa malim gubicima. Takođe očekujemo da će povećanja stope biti prilično slična prvoj polovini godine, uz možda izvesnu umerenost.

Iz perspektive spajanja i preuzimanja, verujemo da će tržište ostati veoma aktivno. Postoji mnogo kompanija koje žele da obavljaju transakcije, i smatramo da smo dobro pozicionirani sa dobrim kanalom da privučemo velike kompanije da se pridruže timu Brown & Brown. Nastavićemo da pratimo naš disciplinovani pristup fokusiranja na kulturu i finansijsko usklađivanje jer su oni bili ključ našeg dugoročnog uspeha u isporuci vrednosti za akcionare.

Razgovarali smo tokom poslednjih nekoliko poziva o zaradi o našim tehnološkim inicijativama i o tome kako one napreduju. Veoma smo zadovoljni našim napretkom i timovi rade sjajan posao. Naš holistički fokus je da poboljšamo iskustvo za naše klijente, partnere u operaterima i saigrače. Da bismo postigli ovaj cilj, dali smo prioritet sledećim oblastima: optimizujemo i poboljšamo naše korišćenje podataka i analitike; proširimo naše mogućnosti digitalne isporuke oko proizvoda i usluga; i da se uključimo u inicijative osmišljene da podstaknu veću efikasnost i brzinu kroz naše procese preuzimanja.

Ukratko, nismo mogli biti zadovoljniji finansijskim učinkom u drugom kvartalu i prvoj polovini godine. Rezultati su jednostavno izvanredni. Naš tim radi neverovatan posao iskorištavanja naših širokih mogućnosti da pridobije nove kupce i zadrži postojeće kupce. U dobroj smo poziciji da nastavimo sa dobrim profitabilnim rastom.

Uz to, dozvolite mi da to vratim Marion za pitanja i odgovore.

Питања и одговори:

Operater

[Uputstva za operatera]. Prvo pitanje ćemo preuzeti od Grega Petersa od Rejmonda Džejmsa.

C. Gregory Peters - Raymond James & Associates, Inc. -- Analitičar

Добро јутро свима. I čestitam na jakoj četvrtini. Pre nego što postavim pitanje o vašim rezultatima, verovatno je vredno truda da vas nateram da procenite ono što smatrate da bi mogle biti prilike i prepreke i rezerva od činjenice da je spajanje Aon, Willis Towers Watson otkazano.

J. Powell Brown - Predsednik i glavni izvršni direktor

Dobro jutro, Greg. I hvala na komentaru. Pod prvo, rekao bih da smo verovatno bili iznenađeni kao i mnogi ljudi i činjenica da nije bilo moguće da se dođe do nekog zaključka sa DOJ-om koji je trajao toliko dugo nas je iznenadila. Svaki put kada imate transakciju te veličine koja je u bilo kojoj industriji koja ne uspe, doći će do promena u organizaciji. Neki ljudi mogu odlučiti da žele da budu u različitim timovima. Oni mogu odlučiti da idu u drugom pravcu sa različitim poslovima. Ima raznih scenarija.

Ali sa stanovišta našeg fokusa je naša postojeća baza kupaca i nove klijente koje možemo da dovedemo u naš tim. A način na koji to radite je kroz visokokvalitetne talentovane ljude kojih danas imamo preko 11.000 i mi smo na putu ka sledećem nivou na sledećem nivou. Tako da bih vam rekao da uvek tražimo dobre ljude, i uvek tražimo i razgovaramo sa novim perspektivama. I tako poremećaj stvara priliku. Ali kao što rekoh, nikome ne želite zlu volju, i to je bila vrlo neobična dinamika koja nas je iznenadila.

C. Gregory Peters - Raymond James & Associates, Inc. -- Analitičar

У реду. Prelazak na vaše rezultate, u rezultate organskog prihoda. Prokomentarisali ste o ravnoteži između stope, novih poslova, itd. Pitao sam se da li biste mogli da nam date malo više boje, posebno kada je u pitanju maloprodaja o tome koliko je to novo poslovanje u odnosu na to koliko je postojećih kupaca koji se tek vraćaju na mrežu , vraćanje i pokretanje itd.? Ako biste mogli da nam date dodatnu boju, to bi bilo od pomoći.

J. Powell Brown - Predsednik i glavni izvršni direktor

Јел тако. Hvala na pitanju, Greg. Kao što znate, mi ne dajemo taj nivo detalja, i znam da je to ono što svi žele. Ali ono što bih vam rekao je da pišemo mnogo novih poslova, tačka. Imamo neke klijente koji se vraćaju onlajn. To je od pomoći. Imate, u nekim slučajevima, povećanje stope. Takođe imate, zapamtite, određene industrije koje se ne vraćaju na mrežu. Dakle, ne želim da vam ostavim utisak da se svaka industrija vraća onlajn istom brzinom i istom brzinom kao i svaka druga industrija.

I tako je restoransko poslovanje samo jedan savršen primer, ali rekao bih vam da smo veoma zadovoljni našim zadržavanjem postojećih klijenata i količinom novih poslova koje pišemo u sistemu u svim našim odeljenjima.

C. Gregory Peters - Raymond James & Associates, Inc. -- Analitičar

Схватио сам. Pretpostavljam da je poslednje pitanje koje ću postaviti o slobodnom protoku novca. Stopa konverzije od prekoračenja od 30% je znatno iznad onoga što je obično vaša godišnja stopa. Da li očekujete da će zadnja polovina biti niža da bi se snizio prosek za celu godinu? I možda možete da pričate o nekim nijansama koje su dovele do rezultata slobodnog toka novca koji ste prijavili u prvih šest meseci?

R. Andrew Watts - Izvršni potpredsednik, glavni finansijski direktor i blagajnik

Dobro jutro, Greg. Andy je. Dakle, pretpostavljam da ću vaše pitanje podeliti na dva dela. Hajde da pričamo o prvih šest meseci u godini. Dakle, prema izveštajima, mi smo na 30,2%. Prošle godine smo bili 28,3%. I imajte na umu da je prošle godine, kao deo pandemije, svim kompanijama omogućeno da odlože plaćanje poreza. Dakle, razgovarali smo o činjenici da smo prošle godine imali odlaganje poreza od 50 miliona dolara u trećem kvartalu. Dakle, to dalje pokazuje koliko smo odličnih prvih šest meseci ove godine imali. To je prvenstveno izbačeno iz inkrementalnih marži i rasta koji smo imali u prvih šest meseci ove godine.

Mi upravljamo svojim obrtnim kapitalom veoma čvrsto, uvek dugi niz godina. Što se tiče zadnjeg kraja godine, očekivali bismo da verovatno neće biti na tako visokom nivou samo zbog faziranja poslovanja između prve i druge polovine godine, ali ipak očekujemo da će biti dobro .

C. Gregory Peters - Raymond James & Associates, Inc. -- Analitičar

Схватио сам. Hvala na odgovorima.

R. Andrew Watts - Izvršni potpredsednik, glavni finansijski direktor i blagajnik

Hvala, gospodine.

Operater

Sledeće pitanje dolazi od Fila Stefana iz Dojče banke.

Phil Stefano - Deutsche Bank AG – analitičar

Da, hvala i dobro jutro. Nadao sam se da bismo mogli da se vratimo na posao sa Programima. Možete li malo reći o tome šta je dovelo do daljeg ubrzanja tamo? Čini se kao da obično prozivate nekoliko stavki. Mislim da mi je to nedostajalo u uvodnoj reči ovog kvartala.

J. Powell Brown - Predsednik i glavni izvršni direktor

Nismo to baš prozvali, Fil, sa stanovišta da smo imali mnogo jakih performansi u svim našim programskim poslovima. Mislim da smo u prošlosti očigledno prozivali stvari koje su izložene CAT-u i te kompanije nastavljaju da rade dobro, ali to nije bilo isključivo za te kompanije. Rekli bismo vam samo da je ceo segment bio veoma dobar u četvrtini.

Phil Stefano - Deutsche Bank AG – analitičar

Ok, u redu. I tako se osećam kao da je, kada smo ranije pričali o organskoj proizvodnji, postojala mala razlika između onih koji imaju i onih koji nemaju u pogledu toga šta su preduzeća počela da se vraćaju. Slušajući uvodne reči danas, čini se da se poslovno poverenje poboljšava i da se možda više pomeraju oni koji imaju i koji nemaju zbog stvari kao što su problemi u zapošljavanju ili problemi u lancu snabdevanja za razliku od poslovnog poverenja. Pretpostavljam, da li je to fer karakterizacija da smo imali ovaj pomak i kako da razmišljamo o tome sa okvirom da ste govorili o umerenosti organskog u poslednjoj polovini godine?

J. Powell Brown - Predsednik i glavni izvršni direktor

Da. Mislim da je tvoja izjava, Phil, istinita samo po nominalnoj vrednosti. Izazov sa tim je da će oni ljudi koji su doživeli najteže vreme tokom krize imati najduža sećanja u odnosu na napredovanje i njihovo poverenje i proces razmišljanja u reinvestiranju u svoj posao. Tako da mislim da je vaša procena tačna, da. Takođe mislim da ima mnogo ljudi koji gledaju. Postoji velika želja da izađemo i ponovo budemo takozvani normalni, a ipak ljudi sada pažljivo posmatraju kako se delta varijanta širi i kako to utiče na njihovo poslovanje i/ili zapošljavanje.

Tako da mislimo da će ekonomski ili BDP i ekspanzija u drugoj polovini godine blago usporiti. Neće biti kao u drugoj četvrtini. To ne znači da ide negativno, ne znači ništa slično. Samo ako pogledate sve stvari koje vidimo, to samo pokazuje umerenost u drugoj polovini godine. Slažemo se sa tim. I tako bismo mi na to odgovorili.

Phil Stefano - Deutsche Bank AG – analitičar

Добро.

R. Andrew Watts - Izvršni potpredsednik, glavni finansijski direktor i blagajnik

Hej, Fil, druga stvar koju smo spomenuli u našim komentarima, a ovo je dok govorite o onima koji imaju i nemaju, onima koji nemaju u onim industrijama na koje su najviše uticale u poslednjih 15 do 18 meseci, jedna od oblasti u kojima su oni izazovni i, nadamo se, da će se to ponovo rešiti u narednim kvartalima je njihova sposobnost da zaposle radnike. I tako će biti potrebno neko vreme da to proradi kroz sistem da bi se oni vratili unutra. I zato smo upravo sada dali komentar o tome koliko brzo se stvari mogu oporaviti.

Phil Stefano - Deutsche Bank AG – analitičar

Схватио сам. Хвала вам.

R. Andrew Watts - Izvršni potpredsednik, glavni finansijski direktor i blagajnik

Хвала вам.

Operater

Sledeće pitanje dolazi od Marka Hjuza iz Truista. Изволите.

Mark Hughes - Truist Securities, Inc. -- Analitičar

Da. Хвала вам. Добро јутро. Pauel, pričaš o tome. Mislim da sam čuo da si rekao da ste videli manje pritiska na obnavljanje na kraju tromesečja. Da li sam to dobro čuo? A onda ste u isto vreme govorili o tome da je obala Floride još uvek teška za postavljanje. Mislim da bi vaš opis obalnog dobra za koji ste podigli gornju granicu u Q2 u odnosu na 1Q, samo malo više detalja bi bilo sjajno.

J. Powell Brown - Predsednik i glavni izvršni direktor

Naravno. Tako da je moj prvi komentar bio posebno usmeren na komercijalne nekretnine, a ne na pojedinačne kuće. Dakle, ono što ja kažem je da vidimo blago smanjenje povećanja stope koje smo videli u kasnom delu drugog tromesečja. Komentari o Kaliforniji i Floridi su lične linije, vlasnici kuća, a posebno određeni segmenti tržišta tih ličnih linija. Dakle, to bi mogle biti starije kuće, mogle bi biti kuće niže vrijednosti, mogle bi biti kuće sa okvirom. A u slučaju Kalifornije, to bi moglo biti bilo šta u oblasti požara, sve te vrste stvari.

Dakle, ono što bih rekao je da kada vidite taj opseg, Mark, moglo bi doći do blagog pomeranja u opsegu, bilo da se radi o donjem ili gornjem kraju. Nemojte previše da čitate o tome u smislu da mi samo nekako želimo da znate gde dolazi velika većina tih obnova, a poenta je u tome što smo, kako smo se spustili krajem juna, počeli da vidimo neke obnove sa nešto manjim pritiskom stope. Nije značilo da nije gore, ali to su na poslovnim zgradama. Može uključivati ​​stan. Mislim da je to stambeni, ali ne samostalni dom, kao da imamo dom u Fort Loderdejlu ili dom u Majamiju ili bilo gde.

Mark Hughes - Truist Securities, Inc. -- Analitičar

I onda bilo kakav komentar o beneficijama zaposlenih? Kako ste videli platne spiskove, posebno konsultantske projekte, samo rast tamo u odnosu na P&C?

J. Powell Brown - Predsednik i glavni izvršni direktor

Veoma smo zadovoljni kako je naše beneficije poslovalo ove godine, i nastavljamo da pišemo mnogo novih poslova, jer je to oblast koja je očigledno veoma skupa, složena je, koriste je zaposleni kod osiguranika, a mi imamo nastavio da dodaje mogućnosti u našoj oblasti beneficija i osećam se zaista dobro zbog toga. Dakle, oba segmenta su bila veoma dobra u Q2. Dakle, nije jedno preko drugog. Ali pošto se to konkretno odnosi na vaše pitanje, ja bih tako na njega odgovorio. Zaista lepo radi.

Mark Hughes - Truist Securities, Inc. -- Analitičar

Добро. I konačno, novi posao koji ste spomenuli nekoliko puta. Kažete da ne razbijate svoje pokretače rasta. Razumem to, ali ima li sada neke razlike? Da li je funkcija koraka da postoji više posla na tržištu i da vi osvajate udeo, ili je to samo dobro, snažno, ali više u skladu sa istorijskim?

J. Powell Brown - Predsednik i glavni izvršni direktor

Mislim da se danas ne dešava nešto dramatično drugačije. Ali ono što bih rekao je ovo. Bili smo veoma zadovoljni našim učinkom tokom prvog talasa COVID-a, i kao što sam već rekao, bio sam veoma zadovoljan količinom novih poslova koje smo napisali tokom video konferencije na kojoj nismo bili u mogućnosti da se sastanemo sa ljudima u određenim vremenskim periodima. I te prilike su nastavile da ostaju i/ili se ubrzavaju sa ljudima koji žele da nas vide. I tako mi razgovaramo sa ljudima širom zemlje, i jednostavno imamo neke zaista dobre prilike. I zato ne želim da vam ostavim utisak da se nešto drugačije dešava. Samo što radimo stvarno dobro.

Mark Hughes - Truist Securities, Inc. -- Analitičar

Хвала вам.

Operater

Sledeće pitanje dolazi od Elise Grinspan iz Vels Farga.

Elyse Greenspan - Wells Fargo Securities LLC -- analitičar

Здраво, добро јутро. Moje prvo pitanje je na margini. Dakle, vi ste momci na početku godine rekli da očekujete da će se margine za ovu godinu neznatno povećati, a verujem da ste to ponovo potvrdili u poslednjem kvartalu. Ali vi momci sedite posle prve polovine godine za nešto više od 200 baznih poena poboljšanja marže. Možete li nam samo dati novosti o tome kako mislite da će se ili marže kretati tokom cele godine ili kako mislite da će se kretati u drugoj polovini godine u odnosu na poboljšanje koje ste videli u prvoj polovini?

J. Powell Brown - Predsednik i glavni izvršni direktor

Здраво. Dobro jutro, Elyse. Znam da smo rekli kada smo započeli godinu, pa čak i tokom prvog tromesečja, neznatno povećanje za godinu. I u pravu ste, sada smo porasli za oko 210 baznih poena. U ovoj fazi se dobro osećamo gde se nalazimo tokom godine i mislimo da ćemo u zavisnosti od toga kako izgleda zadnji kraj godine imati izvesno poboljšanje marže. Ne znam tačno gde će to izaći. Ne bismo očekivali isti nivo rasta tokom cele godine kao ono što smo videli u prvih šest meseci samo zato što znamo da ćemo morati da povećamo naše varijabilne troškove na kraju godine. Opet, ne znam tačno gde će oni sleteti. Osećamo se dobro na kraju godine i verovatno imamo povećanje marže. Ali ne očekujte to na istom nivou kao prvih šest meseci, OK.

Elyse Greenspan - Wells Fargo Securities LLC -- analitičar

Ok, to je od pomoći. I onda moje drugo pitanje, vraćajući se na uputstva o nekoj možda umerenosti u organskom u drugoj polovini. Dakle, mislim, znam da još nismo u potpunosti završili sa julom, ali da li ste videli umerenost u julu u odnosu na to gde su stvari bile u trendu u drugom tromesečju?

A kada kažete umerenost, vi momci ste štampali zaista jako, bilo je 12% za prvu polovinu u smislu organske proizvodnje. Da li bismo mogli da budemo dvocifreni u drugoj polovini godine, čak i uz malo umerenosti?

J. Powell Brown - Predsednik i glavni izvršni direktor

Dakle, Elyse, pre svega, hvala vam što ste prepoznali snažan učinak u prvoj polovini godine. Mi to cenimo. I tako smo veoma zadovoljni organskim rastom od 12,1%. Broj dva, opet, kao što znate, mi ne dajemo smernice za organski rast. Istorijski smo govorili da smo preduzeće sa organskim rastom sa niskim i srednjim brojem cifara u stabilnoj ekonomiji. Očigledno, postoje neke jedinstvene dinamike koje se trenutno dešavaju u smislu ekonomske ekspanzije i stopa i nekih drugih stvari koje pomažu u tome. Ali mi izvršavamo naš plan kao što smo ikada radili.

Dakle, ono što bih rekao je ovo. Samo bismo vas zamolili da razmislite o ekonomskim pokazateljima koje vidite tamo, a koje možemo videti kada smo pogledali i/ili odlučili da damo tu potencijalnu moderaciju u drugoj polovini godine. Dakle, bez obzira da li pogledate BDP, prodaju automobila, šta god da gledate, to vam može dati predstavu o tome kako razmišljamo u drugoj polovini godine. Ali nećemo davati smernice za organski rast u drugom poluvremenu.

Elyse Greenspan - Wells Fargo Securities LLC -- analitičar

Da li ste videli nešto, Pauele, znam da još nismo završili sa julom, ali da li ste videli nešto u podacima što bi ukazivalo na usporavanje stvari ili je to više, baš kao što ste rekli, gledajući ekonomske pokazatelje i samo razmišljajući da stvari bi mogle da teku dok se krećemo kroz treću četvrtinu iu četvrtu četvrtinu?

J. Powell Brown - Predsednik i glavni izvršni direktor

Elyse, znaš da ne bih mogao da odgovorim na to sada jer bi to bila izjava koja je okrenuta budućnosti. Cenim vaše interesovanje, ali nećemo komentarisati jul. Ali nastavićemo da radimo ono što radimo, što ćemo nastaviti da isporučujemo za našu postojeću bazu klijenata, i pišemo mnogo novih poslova. I rekli smo da mislimo da bi moglo doći do umerenosti stope u drugoj polovini godine. Ne mislim da će to biti enormno, ali po našem mišljenju to će se apsolutno desiti, i mi ćemo nastaviti da ulažemo u posao tražeći akvizicije koje se uklapaju u kulturološke svrhe, ima finansijski smisla. Ali da, nećemo komentarisati ono što smo videli u prvom delu jula.

Elyse Greenspan - Wells Fargo Securities LLC -- analitičar

Схватио сам.

R. Andrew Watts - Izvršni potpredsednik, glavni finansijski direktor i blagajnik

I Elise, još par stvari koje treba imati na umu dok razmišljate o kraju godine u odnosu na prvu polovinu godine. Imajte na umu da imamo veću ponderisanje beneficija zaposlenih u prvoj polovini godine i da nam je to veoma dobro poraslo. Veoma smo, veoma zadovoljni nastupom tamo. Drugo, o čemu smo govorili prošle godine, jeste da je naš posao koji je plasirao zajmodavca imao izvanredan učinak u 2020. i ove godine je ponovo pokazao dobre rezultate, ali godišnji obračuni će biti izuzetno izazovni. Verovatno realno neće rasti u istom iznosu kao prošle godine. Dakle, to će samo učiniti drugu polovinu godine još izazovnijom da pređete preko toga. Dakle, imajte to na umu dok razmišljate o nekakvom ponderisanju cele godine.

Elyse Greenspan - Wells Fargo Securities LLC -- analitičar

Добро. To je od pomoći, Andy. Hvala, Endi i Pauel, na boji.

R. Andrew Watts - Izvršni potpredsednik, glavni finansijski direktor i blagajnik

Хвала вам.

J. Powell Brown - Predsednik i glavni izvršni direktor

Хвала вам.

Operater

Sledeće pitanje dolazi od Meyer Shieldsa iz KBW-a.

kada prodavci na kratko moraju da pokriju

Meyer Shields - Keefe, Bruyette & Woods, Inc. -- analitičar

Велико хвала. Добро јутро. Da ništa ne oduzimam, izvinite, drugi kvartal organski rast, očigledno, veoma snažan. Radiš mnogo stvari kako treba. Nešto od toga je životna sredina. I nadao sam se da možete razgovarati o tome kako to utiče na diskusije o spajanju i preuzimanju.

J. Powell Brown - Predsednik i glavni izvršni direktor

Pa, mislim da uticaj na diskusije o M&A, ako postoji nešto što pokreće diskusiju drugačije, to je potencijalna promena poreskih zakona za razliku od okruženja stopa ili vrha na tržištu ili šta god da je slučaj. Dakle, svi prodaju, i kada prodaju i zašto prodaju su iz različitih razloga, ali rekao bih, vrlo uobičajena tačka koja se pokreće u mnogim diskusijama, to ne znači da je to razlog, već razlog, zabrinutost da poreska struktura može biti drugačija sledeće godine za preduzeća koja će biti prodata, i kako će to uticati na poresku strukturu SAD.

Dakle, ono što bih rekao, Meyer, da li je ovo, do vaše tačke, mi razumemo da postoji malo pozitivnog uticaja na životnu sredinu i ekonomiju, ali želim da budem siguran da se sećate tog rasta od 14,7% na 2,6 milijardi dolara prateća baza je prilično veliki broj. I zato bih želeo da se uverim da vi i svi ostali koji slušaju razumete da ne bih želeo da iko to uzme zdravo za gotovo. To nije lako. To je nešto na šta smo veoma ponosni, i imamo mnogo stvari koje rade na svim cilindrima. Ali ja bih samo malo moderirao taj komentar.

Meyer Shields - Keefe, Bruyette & Woods, Inc. -- analitičar

Ne, razumem. To je od velike pomoći. Pretpostavljam da je ono što sam pokušavao da shvatim jeste da li postoje razlike koje su šire od uobičajenih u pogledu buduće produktivnosti između potencijalnih akvizicija, kao što je između vaše perspektive i potencijalnih prodavaca.

J. Powell Brown - Predsednik i glavni izvršni direktor

Pa, mislim da postoje dva načina da se to posmatra. Mislim da postoje veoma velika očekivanja vrednosti. A zanimljiva stvar je kako ljudi prikazuju svoje poslovanje u budućnosti, posebno ako je umešan poslovni broker, mogao bi biti veoma optimističan. Proforma pro forme nisu stvarni brojevi. Dakle, mi to pažljivo posmatramo. Tako bih odgovorio na to pitanje.

Meyer Shields - Keefe, Bruyette & Woods, Inc. -- analitičar

Добро. Ne, to je od pomoći. Takođe, ranije ste govorili o različitim tehnološkim prioritetima u budućnosti u pogledu podataka i analitike, itd. Iz naše perspektive, gde ćemo videti da čini najveću razliku? Da li je to u faktoru prihoda ili marže?

J. Powell Brown - Predsednik i glavni izvršni direktor

Pa, evo kako bih ti rekao. Nećete moći da pišete na parčetu papira i kažete, ha, tu je dogovor. Ono što ćete moći da vidite je da ćemo implementirati tehnologiju koju smo kupili ili razvili ili oboje u naše sisteme koji nas čine efikasnijim i nastavićemo da ulažemo u posao kako bismo brzo razvili stvar иде напред.

Ono što bih pokušao da kažem je da ćemo prikupljati podatke, ulagaćemo u tehnologiju, olakšaćemo stvari našim saigračima i našim klijentima, ali ćemo nastaviti da ponovo ulažemo u posao takođe. Dakle, rekli smo, kao što je neko ranije rekao, da ćemo imati postepeno poboljšanje marže u 2021. Do sada smo bili veoma srećni u godini do sada. Andy je govorio o tome šta mislimo da ćemo videti u smislu marže u drugoj polovini godine. Ali to je deo dugoročnog plana igre koji će nam omogućiti da budemo konkurentniji i da isporučimo svoje klijente.

Dakle, nećemo moći da kažemo, evo vašeg dogovora. Izdvojićemo to na stavku. Nećemo to da uradimo. Jednostavno nećemo to uraditi. Ali mi ulažemo u to, i važno je da to znate. Ali na kraju dana, jednostavno ćemo to morati da primenimo na naše klijente i oni će moći da vide prednosti.

R. Andrew Watts - Izvršni potpredsednik, glavni finansijski direktor i blagajnik

I Meyer, to seče kroz sve naše segmente. Dakle, opet, ako nećete da vidite samo maloprodaju ili veleprodaju skok za X na gornjoj ili donjoj liniji. To je nešto što će se prirodno organski dogoditi tokom vremena u svim segmentima. Ali to je za nas jedan od ključnih prioriteta.

Meyer Shields - Keefe, Bruyette & Woods, Inc. -- analitičar

Схватио сам. Много вам хвала.

R. Andrew Watts - Izvršni potpredsednik, glavni finansijski direktor i blagajnik

Хвала вам.

Operater

[Uputstva za operatera] Sada ćemo preuzeti naše sledeće pitanje od Majkla Filipsa iz Morgan Stenlija.

Michael Phillips - Morgan Stanley & Co. LLC -- Analitičar

Хвала. Добро јутро свима. Malo nastavak jednog od Endijevih ranijih komentara o drugom poluvremenu i marži i troškovima. Pretpostavljam konkretno na T&E. Čuli smo različita mišljenja o tome kako će se to odigrati u drugoj polovini godine. Samo me zanima vaše mišljenje o tome da li ćemo se vratiti na potpuni T&E do kraja godine ili kako to traži tempo?

J. Powell Brown - Predsednik i glavni izvršni direktor

Pauel je, Majkl. A odgovor je, da li mislim da ćemo se vratiti na punu T&E do kraja godine. Mislim da je to malo verovatno. Ali počinjemo da vidimo porast, jer mogu vam reći da naši kupci i naši potencijalni klijenti žele da nas vide. I tako smo danas u avionima, vozovima i automobilima mnogo više nego što smo bili, a ja samo očekujem da će se to povećati.

Michael Phillips - Morgan Stanley & Co. LLC -- Analitičar

Ок хвала. I onda još jedno za tebe, pretpostavljam. U uvodnom pitanju o vrsti posledica spajanja koje se nije dogodilo. Pomenuli ste mogućnosti za talenat na šta ste nekako aludirali. Pretpostavljam da li to ima druge implikacije samo na šire implikacije na mešavinu ili uopšte na tempo industrijskih M&A?

J. Powell Brown - Predsednik i glavni izvršni direktor

То је занимљиво. Ja ne mislim tako. Ја мислим-

Michael Phillips - Morgan Stanley & Co. LLC -- Analitičar

I konkretno, ono što mislim je, da li će biti više potražnje za nekim srednjim tržištima ili nižim M&A ako se velika ne bi desila?

J. Powell Brown - Predsednik i glavni izvršni direktor

Da. Ja ne mislim tako. Mislim da su to dve nezavisne stvari. Mislim da postoji potražnja u prostoru za posredovanje u osiguranju za sve veličine kao što znate. To je broj jedan. Drugo, ono što vidite da su određene firme zainteresovane za sticanje ili izgradnju više od drugih velikih i srednjih tržišnih kapaciteta, a to bi moglo biti domaće ili međunarodno u tom smislu, a neke firme su pokušale da se fokusiraju na zapošljavanje timova, kao što znate , od velikih brokera i premestiti ih. Istorijski to nismo radili. Angažovali smo ljude iz drugih firmi, a stekli smo ljude u drugim organizacijama koje su ranije bile u velikim firmama. I tako mislim da su to dve nezavisne stvari.

Mislim da svaki put kada imate potres u nečemu poput ovoga, kombinujete to sa pandemijom i tekućim problemima oko pandemije, mislim da još uvek imate mnogo ljudi koji procenjuju, da li želim da budem deo ovoga tip organizacije, šta god da je, ili želim nešto malo drugačije, a to može stvoriti priliku za preduzetničke firme poput naše. Tako mi na to gledamo.

Michael Phillips - Morgan Stanley & Co. LLC -- Analitičar

Добро. Hvala, Pauel i Endi. Хвала пуно.

R. Andrew Watts - Izvršni potpredsednik, glavni finansijski direktor i blagajnik

Хвала вам.

Operater

Sada ćemo preuzeti sledeće pitanje od Marka Hjuza iz Truista. Изволите.

Mark Hughes - Truist Securities, Inc. -- Analitičar

Da, hvala. Samo jedan detalj. Andy, pričao si o nekoj vrsti sporih potraživanja Uprave za socijalno osiguranje. Могли сте више о томе?

R. Andrew Watts - Izvršni potpredsednik, glavni finansijski direktor i blagajnik

Da. Dakle, Mark, pričali smo o tome prošle godine. I opet, to je neka vrsta trenda koji vidimo da se dešava u različitim ciklusima gde će Uprava za socijalno osiguranje ili ubrzati obradu određenog broja slučajeva koje smo tamo podneli, a oni su to uradili još '17, '18. , malo '19. Onda ono što se dešava je da oni ograničavaju broj advokata koje imaju u svojim predmetima koji razmatraju, a oni se vremenom usporavaju. A onda će se nekako vratiti. Verovatno ste videli najavu da prethodni direktor više nije u administraciji i da traže novog. Tako da će to, opet, izazvati neke promene tamo. To je ciklus. Na neki način ćemo to poraditi i onda se nadamo da će iznos koji smo tamo predali biti obrađen tokom naredne godine. Potrebno je neko vreme. Jednostavno se ne uključuje ponovo kao slavina preko noći. Imamo zaista dobar priliv u posao. Jednostavno ne možemo da dobijemo rezultate od SSA, i tu predviđamo udarce bar za kraj godine, a onda ćemo imati uvid u to kako će to izgledati za '22 kada budemo imali još puta покривен, затрпан.

Mark Hughes - Truist Securities, Inc. -- Analitičar

Хвала вам.

Operater

Pošto nema više pitanja, želeo bih da vratim poziv vašem domaćinu za bilo kakve dodatne ili završne reči.

J. Powell Brown - Predsednik i glavni izvršni direktor

Hvala svima puno. Radujemo se što ćemo razgovarati sa vama za naš poziv o zaradi u trećem kvartalu. Želim vam divan dan i hvala vam. Ћао.

Operater

[Završne reči operatera]

Trajanje: 49 minuta

Pozovite učesnike:

J. Powell Brown - Predsednik i glavni izvršni direktor

R. Andrew Watts - Izvršni potpredsednik, glavni finansijski direktor i blagajnik

C. Gregory Peters - Raymond James & Associates, Inc. -- Analitičar

Phil Stefano - Deutsche Bank AG – analitičar

Mark Hughes - Truist Securities, Inc. -- Analitičar

Elyse Greenspan - Wells Fargo Securities LLC -- analitičar

Meyer Shields - Keefe, Bruyette & Woods, Inc. -- analitičar

Michael Phillips - Morgan Stanley & Co. LLC -- Analitičar

Više BRO analiza

Sve zarade pozivaju na transkripte

AlphaStreet Logo



^