Investiranje

4 razloga zašto bi sirova nafta mogla da nastavi da raste

Ranije u ponedeljak popodne, cene sirove nafte tipa Brent, globalnog standarda, skočile su 7,5% na 42,40 dolara, a cene sirove nafte Zapadnog Teksasa (WTI) skočile su za 8,3% na 40,20 dolara, pošto su investitori klicali pozitivnim rezultatima vakcine i izbornoj pobedi Džoa Bajdena.

Berza kao celina je naglo porasla na vestima proizvođača lekova Pfizer и BioNTech da je kandidat za vakcinu protiv COVID-19 BNT162b2 bio više od 90% efikasan, u poređenju sa očekivanjima za efektivnost od 60% do 70%. Evo zašto su vesti o vakcinama dobre za zalihe energije i zašto bi cene nafte mogle da porastu.

Plovilo za sirovu naftu i brod za snabdevanje u Meksičkom zalivu.

Izvor slike: Getty Images.





1. Povećana je potražnja za sirovom naftom i rafinisanim proizvodima

Prvi i najočigledniji razlog zbog kojeg bi cene nafte mogle da nastave da rastu je veća potražnja. Povratak na način života pre pandemije verovatno bi doveo do povećanog transporta, koji čini ogromnu većinu potrošnje nafte. Bilo da se radi o nekoj osobi koja putuje na posao ili se vozi da vidi starog prijatelja ili da preduzeća moraju češće da obnavljaju police, ponovno otvaranje ekonomije znači veću potrošnju benzina. To takođe znači veću potrošnju dizela i prirodnog gasa jer industrijska preduzeća počinju da se približavaju punoj proizvodnji. I konačno, to znači veću potražnju za rafiniranim proizvodima koji se koriste u gotovo svakoj industriji.

2. Kratkoročno tražnja nadmašuje ponudu

Cene nafte bi mogle da nastave da rastu ako tražnja premaši ponudu u kratkom roku. Ta dinamika bi se mogla pokrenuti ako se privreda u potpunosti ponovo otvori, dok je globalna proizvodnja dramatično pala od kada su cijene sirove nafte u SAD-u pale u negativu krajem aprila. I male i velike naftne kompanije su smanjile proizvodnju i začepile bunare kao rezultat ovog pada nafte. Deo te proizvodnje se vraća, ali je i dalje značajno manji od nivoa iz 2019.



На пример, ExxonMobil u trećem tromesečju sproveo smanjenje za 140.000 barela ekvivalenta nafte dnevno (boe/d) koje je odobrila vlada. Nakon što je u aprilu smanjio obim nekonvencionalne i teške nafte, Exxon je primetio da su se te količine vratile u normalu od kraja septembra. Royal Dutch Shell rekao je da je proizvodnja uzvodno bila 14% niža u trećem kvartalu u poređenju sa istim kvartalom prošle godine i očekuje da će proizvodnja u proseku iznositi 2,3 miliona do 2,5 miliona boe/d u četvrtom kvartalu, više od trećeg kvartala, ali još uvek ispod nivoa pre pandemije. ConocoPhillips , jedan od najvećih nezavisnih proizvođača, očekuje da će proizvodnja u četvrtom kvartalu u proseku iznositi 1,125 miliona do 1,165 miliona boe/d, što je 14% manje od proseka iz 2019. od 1,348 miliona boe/d.

Pored ograničenja američkih i evropskih firmi, OPEK+ je primenio smanjenje proizvodnje za 7,7 miliona barela dnevno (bpd), iako očekuje da će taj broj smanjiti na 5,7 miliona barela dnevno u januaru. Prema sekundarnim izvorima navedenim u svom mesečnom izveštaju o tržištima nafte za oktobar, OPEK je proizveo 24,106 miliona barela dnevno, što je za 17,8 odsto manje u odnosu na prosek iz 2019. od 29,337 miliona.

3. Dugoročno tražnja nadmašuje ponudu

Cene nafte bi mogle da porastu ako tražnja na duži rok nadmaši ponudu. Ovo se može dogoditi iz više razloga. Niže cene nafte i slabljenje bilansa su izvršili pritisak na skoro svaku naftnu kompaniju da smanji potrošnju ove godine. Exxon, Shell i ConocoPhillips su planirali da smanje svoju potrošnju u 2020. za 30%, 20% i 35%, respektivno, ali stvarni nivoi bi mogli biti viši. Manja potrošnja smanjuje razvoj dokazanih rezervi, čiji efekti neće biti vidljivi u kratkom roku, ali bi mogli biti faktor tokom 2021. godine i kasnije.



Manja potrošnja proizvođača takođe znači manje posla za izvođače radova na bušenju i kompanije koje pružaju usluge naftnih polja, od kojih mnoge teško sastavljaju kraj s krajem. Неке од ових naftne kompanije bi čak mogle da odu bankrot osim ako cene ne porastu i ostanu više, što bi moglo da utiče na lanac snabdevanja i vreme odgovora potrebno da se nova proizvodnja stavi na mrežu. Sledeći grafikon ilustruje koliko se malo bušenja dešava.

WTI grafikon spot cena sirove nafte

Spot cena sirove nafte WTI podaci po YCharts

Globalni broj bušotina, koji je dobar pokazatelj aktivnosti naftnih polja, ove godine je opao za 50% i na najnižem je nivou u poslednjih 10 godina.

4. Kompanije se okreću obnovljivim izvorima energije

Poslednji i najapstraktniji argument da bi cene nafte mogle da porastu ima veze sa pomeranjem fokusa. Mnogi evropski naftni giganti mogli bi da se pretvore u zalihe obnovljive energije kao kompanije kao što su Shell, Ukupno , BP , и Equinor su izrazili čvrst interes da investiraju dalje od nafte iu obnovljive izvore energije za koje veruju da bi mogli da donesu povoljan dugoročni profit. Ova promena u raspoloženju, koja je ubrzana previranjima sadašnjeg pada, mogla bi značiti da ove kompanije i druge reaguju na više cene izdvajanjem dodatnog novca za alternativnu energiju umesto da povećavaju proizvodnju kao što su to činile u prošlosti. A to se vraća na ponudu nafte koja ne odgovara potražnji.

Na putu, ali neizvesno

Mnoge zalihe energije porasle su dvocifreno u ponedeljak, ali postoji razlog da budete strpljivi pre nego što odmah uskočite. Čak i sa porastom, WTI sirova nafta je i dalje jedva iznad 40 dolara po barelu, što je cena na kojoj najbolja energija akcije mogu doneti blagi profit, ali industrija u celini se bori. Čini se da je ekonomija na putu da se potpuno ponovo otvori, ali dok se to ne dogodi, i dalje postoji značajan rizik kada je u pitanju ulaganje u zalihe nafte.



^